비트 코인 온 체인 데이터는 10,000 달러를 강력한 지원 수준으로 취급하는 성숙한 시장을 보여줍니다.

시장 행동 및 동향을 평가하기 위해 비트 코인 블록 체인 데이터를 평가 한 원본 연구 보고서.

글 : OKEx Insights | Catallact 제공

다음 보고서의 PDF가이 페이지 하단에 포함되어 독자가 편리하게보고 다운로드하고 공유 할 수 있습니다..

지난 몇 주 동안-비트 코인 (BTC)이 다시 한번 10,000 달러 수준을 훨씬 넘어서 거래 되었기 때문에 시장 참여자들은 자연스럽게 비트 코인의 성장 능력에 의문을 제기하고 있습니다. 낙관적 인 시장 상황을 감안할 때 분석가들은 현재 가격이 과장되거나 근본적으로 지원되는지에 대한 질문을하고 있습니다..

자산 성능에 대한 이러한 질문을 해결하려면 일반적으로 데이터가 항상 공개적으로 사용 가능한 것은 아니지만 분산 된 공개 원장을 고려할 때 비트 코인의 경우는 특히 독특합니다. 이 경우, 우리는 온 체인 데이터에 접근 할 수 있으며,이를 분석하면 선도적 인 디지털 통화의 미래에 대한 유용한 단서를 제공 할 수 있습니다..

이를 위해 OKEx Insights는 블록 체인 분석 회사와 협력했습니다. Catallact 비트 코인 가격에 대한 미래 시장 행동과 기대치를 더 밝힐 수있는 다양한 온 체인 데이터 세트를 제시하고 논의합니다..

비트 코인의 가격 — 우리가 관심을 갖는 이유

비트 코인은 대규모의 중앙 집중식 금융 시스템 만 알려진 세계에서 유틸리티와 전망 측면에서 양극화되는 주제로 남아 있습니다. 지지자 청구 그것은 우리가 부를 보유하고 이전하는 방식을 바꿀 것입니다. 논하다 중앙 은행에서 발행 한 통화를 대체하지 않습니다..

그러나 철학적 질문을 제쳐두고, 비트 코인의 무시할 수없고 완전히 답답한 측면 (주요 미디어 전반에 걸쳐 헤드 라인을 지배하고 전통적인 은행, 규제 기관 및 금융 기관이 주목하도록 강요 한)은 가격입니다..

BTC가 2010 년에 1 달러 미만으로 거래 된 방식을 감안할 때, 수년에 걸친 상승세는 회의론, 불신, 비판, 규제 조치, 지역 금지 및 마지막으로 인정을 촉발 시켰습니다. 10 년간 최고의 투자 2020 년에 들어서다.

이러한 전례없는 이익으로 Bitcoin 백만장자를 만들다 초창기 후원자들로부터 그리고 당연히 컬트 추종자들을 얻었습니다. 선도적 인 암호 화폐는 소셜 미디어 채널 전반에서 매일 토론 및 토론의 주제가되었습니다. 특히 Twitter는 암호 화폐에 중점을 둔 부분이 크립토 트위터로 알려져 있습니다. "CT."

가격과 시장 행동 사이의 연결

주어진 시간에 비트 코인을 포함한 모든 자산의 가격은 단순한 거래 수치 이상입니다. 이는 시장 참여자의 합의를 나타내며 입찰 (즉, 구매자가 자산에 대해 지불 할 준비가 된 최대 가격)이 요구하는 임계 값 (즉, 판매자가 자산에 대해 취할 준비가 된 최소 가격)을 표시합니다. 그러나 분명한 것 이상으로 자산의 가격은 기본적으로 시장 행동과 심리에 영향을 미치는 한 가지 기본 규칙으로 인해 본질적으로 영향을 미칩니다. 시장 참여자는 일반적으로 낮은 가격에 사고 높은 가격에 판매하기를 원합니다. 이 가정은 합리적인 거래자 또는 투자자에게 적용되며 일반적으로 시장을 주도하는 요인입니다..

수익성 추구는 모든 참가자의 항목 또는 자산 구매 가격에 중요성을 부여합니다. 거래자가 비트 코인을 $ 10,000에 매수하면 해당 가격이 해당 포지션에 대한 진입 점이되고 거래자의 수익성에 대한 기준점 역할을합니다..

이 예에서 거래자는 자연스럽게 비트 코인을 $ 10,000 이상으로 팔려고 할 것이며, 적어도 손익분기 점에 도달하고 손실을 피하기 위해 가능한 한 오랫동안 하락을 통해 자산을 보유 할 것입니다. 반면에 비트 코인이 한동안 $ 10,000 이상으로 유지되어 트레이더에게 이익이되는 경우 비트 코인이 시정 조치에서 $ 10,000로 떨어지면 포지션에 더 많은 것을 추가 할 가능성이 있습니다. 이 동작은 대규모로 나타날 때 기술 분석가가 지원 및 저항 영역으로 식별하는 것을 나타냅니다..

상당수의 트레이더가 특정 가격 수준에서 포지션을 설정하면 해당 가격 이하로 판매 할 가능성이 적고 성장 기간 후 자산이 수정되면 포지션에 추가 할 가능성이 더 큽니다. 반면에 동일한 거래자들은 자산이 진입 가격 아래로 눈에 띄게 떨어지면 포지션을 추가하기를 꺼리 며, 회복의 첫 신호에서 매도하여 손익분기 점을 벗어나 거래를 종료하게됩니다..

전자의 행동은 가격 상승과 지원 수준의 형성을 촉진하는 반면 후자는 상승 움직임을 억제하고 저항 영역을 설정합니다. 이는 향후 다양한 비트 코인 시장 데이터 세트를 논의 할 때 기억해야 할 중요한 사항입니다..

비트 코인 회계 및 UTXO 개요

공개적으로 사용 가능한 기록 보관 원장 인 블록 체인은 특히 심층 회계 및 데이터 분석에 적합합니다. Catallact와 같은 기업은 비트 코인 블록 체인에서 다양한 온 체인 데이터 포인트를 추출하여 네트워크 상태는 물론 시장의 과거 행동과 현재 상태를 시각적으로 표현하고 상호 연결하고 차트를 작성할 수 있습니다..

이 보고서에있는 것과 같은 대부분의 가격 관련 분석은 블록 체인 회계에 의존하여 코인의 출처 (예 : 코인이 처음 채굴되었거나 마지막으로 이동 한시기)를 해당 시장 가격 및 현재 상태 (예 : 미사용 여부). 이것은 비트 코인 (및 하드 포크 된 코인)의 경우 사용되지 않은 트랜잭션 출력 또는 UTXO를 살펴 보는 것을 의미합니다..

모든 비트 코인 거래에는 입력 (발신 주소), 출력 (수신 주소) 및 UTXO 레코드가 있습니다. 비트 코인 주소가 BTC 합계를 받으면 합계가 UTXO로 기록됩니다. 수신 된 BTC가 새로운 거래로 전송되면 소비 또는 소비 된 것으로 간주됩니다. 이것이 의미하는 바는 단순히 UTXO가 주어진 주소에서 사용할 수있는 활성 코인 잔액을 나타낸다는 것입니다..

Blockchain.com 탐색기에서 가져온 아래 스크린 샷은 입력 및 출력이 포함 된 임의 트랜잭션을 보여줍니다.이 트랜잭션은 당시 수신자가 사용하지 않았습니다..

입력과 출력을 보여주는 비트 코인 거래의 예입력과 출력을 보여주는 비트 코인 거래. 출처 : Blockchain.com

위의 거래에서 23.51 BTC는 생성 시간 및 USD로 표시된 가치와 함께 현재 블록 체인에 기록되는 출력 중 하나를 나타냅니다. 이 레코드는 향후 특정 BTC 합계에 대한 참조 포인트로 사용할 수 있습니다. 이 23.51 BTC가 수신자에 의해 사용되지 않는 한,이 합계의 미실현 손익을 계산할 수 있습니다. 시장 가격을보고 출력이 수신되었을 때 BTC 가격과 비교합니다. BTC가 다른 거래로 보내지면 소비되며, 실현 된 손익을 계산하는 것도 유사합니다..

전체 비트 코인 블록 체인에서 UTXO 데이터를 모니터링하는 것은 아래에서 논의 할 데이터 세트의 핵심입니다..

UTXO 모델은 모든 코인 또는 네트워크에 적용 할 수 없습니다. 예를 들어, Ethereum은 계정 잔액 모델을 사용하여 소유권을 할당합니다. 그러나이 보고서의 목적 상 모든 데이터는 비트 코인 UTXO를 참조합니다..

UTXO 위치 — 위치 축적 식별

비트 코인 가격과 관련하여 블록 체인에서 UTXO의 위치를 ​​식별하면 롱 포지션 (본질적으로 사용되지 않았기 때문에)과 진입 가격에 대한 빠르고 통찰력있는보기를 얻을 수 있습니다..

Catallact에서 제공하는 아래 차트는 시간 경과에 따른 다양한 가격대의 UTXO 수 (2015 년 이후)를 시각적으로 나타내며 확립 된 위치와 크기에 대한 좋은 지표 역할을합니다..

한눈에 분홍색 점으로 표시된 UTXO의 두 가지 주요 클러스터를 볼 수 있습니다. 첫 번째는 2018 년 12 월경이고 두 번째는 2020 년 7 월 말과 8 월 초입니다..

비트 코인 네트워크에서 UTXO 빌드 업의 위치비트 코인 네트워크에서 UTXO 빌드 업의 위치. 출처: Catallact.com

첫 번째 클러스터는 2018 년 12 월부터 2017 년 매니아 이후 비트 코인의 약세 주문의 가장 낮은 지점을 중심으로 형성되었습니다. 일반적으로 당시 시장 참여자들이 비트 코인이 5,000 달러 미만의 가격으로 매력적이라고 ​​느꼈던 방식을 반영합니다..

아래 차트에서 2018 년 8 월부터 2019 년 7 월까지의 기간을 확대하면 다른 UTXO 클러스터가 $ 4,000에서 $ 3,400 사이에 형성된 클러스터에 비해 상대적으로 매우 작은 것을 볼 수 있습니다 (특히 BTC가 $ 10K 이상으로 이동함에 따라). 이는 당시 가격이 $ 10K를 훨씬 초과하는 가격에 대한 확신이 부족했음을 나타냅니다..

비트 코인 UTXO 빌드 업 위치, 2018 년 8 월 ~ 2019 년 7 월2018 년 8 월부터 2019 년 7 월까지 비트 코인 네트워크에서 UTXO 빌드 업의 위치. 출처 : Catallact.com

아래 차트에서 볼 수 있듯이보다 최근의 시간 프레임으로 이동하면 UTXO 클러스터의 크기가 상대적으로 작기 때문에 2020 년 3 월 충돌이 2018 년 12 월에 비해 결정적인 바닥으로 간주되지 않았 음을 알 수 있습니다..

비트 코인 UTXO 빌드 업 위치, 2020 년 1 월 ~ 2020 년 8 월2020 년 1 월부터 2020 년 8 월까지 비트 코인 네트워크에서 UTXO 빌드 업의 위치. 출처 : Catallact.com

그러나 2020 년 7 월 말과 8 월 초에 가격이 $ 10,000를 넘어서면서 확립 된 포지션 수가 눈에 띄게 증가하여이 저항 수준이 깨지면 울타리에 있던 투자자와 트레이더가 매수에 뛰어 들었음을 알 수 있습니다..

요약하면, 이러한 UTXO 위치는 2020 년 3 월 충돌 이후 회의적인 시장 참여자들이 비트 코인이 구매하기 전에 방향을 선택하기를 기다린 최근의 감정 변화를 반영합니다. 현재 가격 수준을 중심으로 설정된 UTXO의 상대적인 크기는 2019 년 동일한 수준에 도달 한 것과 비교하여 $ 10,000 이상의 최근 움직임에 대한 상대적으로 높은 시장 신뢰도를 분명히 반영합니다..

UTXO 보유량의 변화 — 시장 ​​기대치를 반영

위에 표시된대로 시간 경과에 따른 UTXO 위치를 통해 주요 가격 변동에 대한 시장 감정을 식별 할 수 있지만 UTXO 보유의 최근 변화를 관찰하면 이러한 결과 중 일부를 확증 할 수 있습니다..

아래 차트는 2020 년 6 월 15 일부터 8 월 6 일까지 UTXO 보유량의 변화를 추적합니다. 파란색 선은 해당 가격으로 설정된 새로운 포지션을 나타내고 분홍색 선은 원래 진입 가격으로 같은 기간에 마감 된 포지션을 나타냅니다..

다양한 비트 코인 가격대에서 비트 코인 UTXO 보유량의 변화다양한 가격대에서 비트 코인 UTXO 보유량의 변화. 출처: Catallact.com

위의 차트는 원래 약 $ 6,200 정도의 포지션이 6 월 15 일부터 8 월 6 일까지 7 주 동안 마감 된 방법을 보여줍니다. 그 후 $ 8,700 및 $ 9,700에 설정된 포지션이 마감되었습니다. 이익. 반면에 상대적으로 더 큰 신규 직책이 설립되어 최대 $ 10,000, 그리고 다시 $ 11,000에서 $ 12,000 사이에 파란색 선이 나타납니다..

강세 주문 중에 이전 포지션을 마감하면 장기 시장 참여자가 이익을 실현하고 해당 거래를 종료함에 따라 가격에 대한 약간의 하락 압력이 줄어 듭니다. 이로 인해 더 높은 진입 가격이나 현재 가격 수준에서 새로 설립 된 포지션을 가진 트레이더와 투자자가 남습니다. 이러한 새로운 위치는 가격에 대한 바닥 또는 지원 구역 형성에 기여하며,이 경우에는 약 $ 10,000 수준을 형성 할 가능성이 있습니다. 이전 섹션의 결과를 뒷받침합니다..

실현 된 이익 및 손실 — 시장 ​​가정 공개

UTXO가 사용되지 않은 미실현 손익을 반영하는 것처럼 소비 된 산출물을 분석하여 다양한 가격대에서 실현 된 손익을 계산할 수 있습니다. 이윤을 얻는 것은 자연스러운 시장 현상이지만, 실현 된 이익과 실현 된 손실 모두에 대한 극단적 인 가치는 시장의 불균형을 암시 할 수 있습니다..

아래 차트는 실현 된 P를 보여줍니다.&L (USD 기준) 다양한시기 및 지난 4 년 동안 BTC 가격.

2016 년 7 월부터 2020 년 7 월까지 다양한 비트 코인 가격 포인트에서 손익 실현실현 P&비트 코인 네트워크의 L, 2016 년 7 월부터 2020 년 7 월까지. 출처 : Catallact.com

여기에는 두 가지 주목할만한 스파이크가 있습니다. 첫 번째는 2017 년 12 월 실현 된 이익 (녹색) (비트 코인 사상 최고가 인 $ 20,000 이상)과 2020 년 3 월 충돌 동안 실현 된 손실 (빨간색)을 나타냅니다..

돌이켜 보면 첫 번째 경우의 구매자와 두 번째 경우의 판매자는 큰 불이익을 받았습니다. 2017 년의 극단적 인 이윤은 "지금 아니면 절대" 가격 수준 유지 또는 평가에 대한 자신감 부족을 보여주는 태도. 한편, 2020 년 3 월의 극심한 손실 실현은 "죽거나하다" 두려움과 절망을 반영한 시나리오.

그러나보다 최근의 시간 프레임을 살펴보면 3 월 폭락으로 촉발 된 손실이 시장에 약간의 안도를 주었다는 것을 알 수 있습니다. 패닉 셀러가 이미 시장을 떠났다는 사실로 인해 큰 급증 이후 실현 손실이 미미한 수준으로 떨어졌기 때문입니다..

2020 년 3 월부터 2020 년 7 월까지 다양한 비트 코인 가격 포인트에서 손익 실현실현 P&비트 코인 네트워크의 L, 2020 년 3 월부터 2020 년 7 월까지. 출처 : Catallact.com

마찬가지로, 최근 몇 달 동안 수익 실현 사례도 현저히 낮아져 더 적은 수의 트레이더와 투자자가 판매하고 있습니다. 즉, 수익성있는 포지션을 종료합니다. 이는 비트 코인이 대략 $ 8,500에서 $ 14,000 사이에서 거래 된 2019 년 6 월과 7 월과 비교할 때 특히 주목할 만합니다..

이러한 낮은 실현 이익의 추세는 시장 성숙에 기인 할 수 있으며, 이는 많은 사람들이 랠리를 일회성 이벤트로 간주했던 2017 년과 같이 거래자와 투자자가 현금 인출을 서두르지 않고 있음을 보여줍니다. 반면에 실현 손실의 부족은 소위 약한 손이 패닉의 첫 징후로 시장을 떠나 가격 상승의 길을 닦았 기 때문일 수 있습니다..

시장 참여자들이 과거에 동일한 수준에서했던 것처럼 현재 수준에서 이익을 얻기 위해 애 쓰지 않는다는 사실은 시장 사고 방식과 기대치의 변화를 가리 킵니다. 트레이더와 투자자는 현재 수준이 불합리하거나 지속 불가능하다고 생각하지 않습니다..

미실현 이익 및 손실 — 시장 ​​현황

실현 P의 하락 추세를 주목했지만&L 지난 몇 달 동안 미실현 이익의 범위와 비율을 연구하면 더 많은 통찰력을 제공하고 우리의 발견과 가정을 검증하는 데 도움이 될 수 있습니다..

아래 차트는 UTXO의 비율과 가격 범위를 보여줍니다. 돈에 (즉, 이익) 또는 돈에서 (즉, 손실) 시간이 지남에 따라.

2017 년 6 월부터 2020 년 7 월까지 다양한 비트 코인 가격대에서 미실현 손익미실현 P&2017 년 6 월부터 2020 년 7 월까지 다양한 가격대의 비트 코인 네트워크상의 L. 출처 : Catallact.com

이 차트에는 손익 측면에서 세 가지 주요 관심 기간이 표시됩니다. 2017 년 최고점, 2019 년 약세장 바닥, 10,000 달러 이상의 현재 가격 수준입니다..

첫 번째 경우, 가격이 거의 2 만 달러에 이르렀 기 때문에 대부분의 포지션은 당연히 이익을 얻었습니다. 두 번째 사례에서 비트 코인은 4,000 달러 아래로 떨어졌고 대부분의 포지션은 빨간색으로, 위 차트에서는 분홍색으로 표시되었습니다. 그러나 세 번째, 최근 사례에서는 가격이 여전히 2019 년 최고치보다 낮음에도 불구하고 수익에서 코인의 비율이 상대적으로 높고 손실이 적은 코인이 적습니다..

2020 년 3 월 추락 이후이 최근의 미실현 손익 패턴은 두 가지 주요 요인에 기인 할 수 있습니다. 이익으로.

거의 모든 오픈 포지션이 현재 수준에서 이익을 얻고 있음에도 불구하고 앞서 살펴본 바와 같이 실현 이익도 낮다는 사실은 시장 참여자가 중장기 적으로 더 큰 이익을 기대하고 있음을 나타냅니다..

SOPR — 시장 ​​동향의 지표

소비 된 생산 이익 비율 또는 SOPR은 본질적으로 시장 참여자가 평균적으로 자신의 자산을 이익으로 판매하는지 여부를 보여줍니다. 1 이상의 비율은 평균적으로 수익성있는 지출을 나타내고 1 미만의 수치는 손실 된 판매를 반영합니다..

이 비율은 거래자와 투자자가 일반적으로 행동하는 방식 (즉, 이익 추구 및 손실 최소화)으로 인해 시장 동향의 지표로 사용될 수 있습니다..

강세장에서 시장 참여자들이 가격이 상승 할 것으로 기대할 때, 그들은 손실을 위해 보유 자산을 팔 가능성이 낮습니다. 이로 인해 강세 주문이 지속되는 동안 SOPR이 1 이상으로 유지됩니다. 마찬가지로 약세장에서 트레이더와 투자자는 손익분기 점을 기다리고 빠져 나가기 때문에 SOPR이 1에 도달하면 매도 압력이 발생하여 다시 하락합니다..

아래 차트는 2018 ~ 2019 년 약세장에서 SOPR의 이러한 동작을 보여줍니다. 주황색 상자는이 약세 주문의 대부분 (대부분의 사람들이 손익분기 점에 매도하는 것을 의미 함) 동안 손익분기 점에 매도하라는 압력으로 인해 비율이 1 미만으로 유지 된 방식을 강조합니다..

2018 년 6 월부터 2019 년 4 월까지 가격 대별 비트 코인의 SOPR2018 년 6 월부터 2019 년 4 월까지 다양한 가격대의 비트 코인 SOPR. 출처 : Catallact.com

또는 지난 몇 개월 동안 SOPR을 살펴보면 아래와 같이 가치가 주로 1 이상으로 유지되어 시장 참여자가 가격 추세에 대해 낙관적이며 판매하기 전에 이익을 기다리고 있음을 알 수 있습니다..

가격 대별 비트 코인 SOPR, 2020 년 3 월부터 2020 년 8 월까지2020 년 3 월부터 2020 년 8 월까지 다양한 가격대의 비트 코인 SOPR. 출처 : Catallact.com

결론

이 보고서는 비트 코인이 현재 가격 수준에서 강력한지지를 받고 있는지 여부를 논의하고 결론을 내리기 위해 수많은 온 체인 데이터 세트의 추세를 파악하는 데 목적이 있습니다. 최근에 $ 10,000를 넘었고 지금 거의 2 주 동안 $ 11,000 이상 거래되었습니다..

비트 코인 블록 체인이 따르는 UTXO 모델을 사용하면 지출 및 미사용 거래를 추적 할 수 있습니다. 가격 정보와 결합하면 이러한 데이터 세트는 시장 행동과 비트 코인 보유의 거시적 상태에 대한 통찰력을 나타낼 수 있습니다..

평가를 위해 UTXO 위치, 최근 몇 주 동안 UTXO 보유량의 변화, 실현 및 미실현 손익, 산출 비율을 고려하여 다음 결론에 도달했습니다.

  • 시장 참여자들은 가격이 $ 10,000까지 올라가고 넘어 가면서 새롭고 큰 BTC 포지션을 구축했습니다..
  • 최근 (지난 7 주 동안) 많은 이전 포지션 ($ 6,200 ~ $ 9,700)이 이익을 위해 마감되어 BTC 가격에 대한 하락 압력을 줄였습니다..
  • 2020 년 4 월 이후로 실현 된 손익은 이전 가격 급등 및 하락에 비해 매우 정돈되어 시장 성숙도와 낙관 성을 나타냅니다..
  • 현재 수준에서 실현되지 않은 이익과 손실은 낙관적 인 시장을 나타내며, 트레이더와 투자자는 분명히 미래에 더 큰 이익을 기대합니다..
  • 2020 년 4 월의 SOPR 값은 현재 가격에 대한 낙관주의와 일반적으로 긍정적 인 시장 추세를 반영합니다..

이러한 통찰력에 비추어 볼 때 2020 년 3 월 폭락으로 인해 약세가 시장에서 밀려나면서 점차적으로 $ 10,000를 회복하고 회수 할 수 있었으며, 이는 오늘날 대부분의 오픈 포지션을 그린에 놓았습니다..

더욱이 현재 수준 ($ 10K에서 $ 12K 사이)으로 이어지는 포지션 축적과 현재의 이윤 취득의 온화함은 이러한 가격이 참가자들에게 합리적인 진입 점으로 간주되었음을 나타냅니다. 또한 이익을 얻는 사람들이 미래에 더 큰 이익을 위해 코인을 보유 할 의향이 있음을 나타냅니다..

이러한 관찰은-앞으로 나아갈 명백한 하향 압력 부족과 최근 가격 행동에 대한 일반적으로 긍정적 인 시장 정서와 함께-시장의 비트 코인 거래가 $ 10K 미만일 수 있음을 시사합니다..

이 분석이 통찰력있는 경우 아래에서이 보고서의 PDF 버전을보고 다운로드하고 공유 할 수 있습니다.

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