Telegram’s TON Telah Berakhir: Saga Penuh di Sebalik Projek Blockchain yang Gagal

Pada hari Selasa, 12 Mei, pengasas dan CEO Telegram Pavel Durov diumumkan akhir Telegram Open Network (TON), syarikat itu sangat dinantikan platform blockchain. Syarikat itu telah mengumpulkan hampir $ 2 bilion pada tahun 2018 untuk membiayai pengembangan TON dan cryptocurrency asalnya.

Dalam sebuah artikel berjudul “What Was TON And Why It Over,” yang diterbitkan di saluran Telegram Durov pada hari Selasa, dia menjelaskan bahawa Telegram secara rasmi mengakhiri kerjanya pada TON kerana halangan peraturan yang dihadapinya di Amerika Syarikat menjelang pelancaran platform.

Seperti yang dinyatakan oleh posting Durov, platform – yang tarikh pelancarannya berulang kali ditangguhkan selama tujuh bulan terakhir – bertujuan untuk menjadi protokol blockchain sumber terbuka dan terdesentralisasi dengan fokus pada kelajuan dan skalabiliti.

Sejak Oktober 2019, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa A.S. telah melibatkan Telegram dan TON dalam pertempuran undang-undang mengenai sifat cryptocurrency asli TON, Gram. SEC berpendapat bahawa Gram adalah keselamatan dan melancarkannya – di mana sahaja di dunia – melanggar undang-undang sekuriti A.S..

Perselisihan yang berlanjutan meningkat pada akhir bulan Mac dan awal April, ketika sebuah mahkamah daerah New York memutuskan untuk menyokong argumen SEC bahawa Grams adalah sekuriti.

Apa itu Telegram?

Dirujuk sebagai utusan pilihan aplikasi di ruang crypto, Telegram adalah aplikasi pesanan berasaskan awan yang disulitkan dengan lebih 400 juta pengguna di seluruh dunia, pada akhir April. Aplikasi ini dibuat pada tahun 2013 oleh Durov dan saudaranya, Nikolai, pengusaha Rusia yang juga mencipta negara itu terbesar rangkaian sosial, VKontakte (VK).

Pada bulan April 2014, Pavel dilaporkan diberhentikan sebagai CEO VK dan terpaksa menjual sahamnya di firma itu. Dia meninggalkan Rusia tidak lama kemudian, dilaporkan memperoleh kewarganegaraan di St. Kitts dan Nevis. Sejak kejadian itu, dan seiring dengan peningkatan populariti Telegram, Pavel pada khususnya dipuji secara global sebagai penyokong kebebasan, privasi dan desentralisasi – terutama ketika Telegram menghadapi cubaan pemerintah untuk mematikan utusan di Rusia, Iran dan China, antara negeri-negeri lain.

Pengumpulan dana TON

Berita mengenai rancangan Telegram untuk melancarkannya blockchain sendiri platform muncul pada akhir 2017. The Buku putih TON, pertama bocor kepada orang ramai pada Januari 2018, menunjukkan skalabilitas dan kepantasan, dengan menyatakan bahawa rangkaian akhirnya dapat bersaing dengan VISA atau Mastercard.

Menjelang separuh pertama 2018, syarikat telah mengumpulkan lebih dari $ 1.7 bilion dolar dalam apa yang banyak disebut sebagai tawaran duit syiling awal persendirian (ICO). Sebagai pelabur dilaporkan diperhatikan pada masa itu, bagaimanapun, penjualan token Telegram tidak banyak persamaan dengan ICO awam yang popularitinya memuncak pada tahun 2017. Semasa kegilaan ICO awam, banyak projek blockchain – atau mereka yang mengaku – menjual token mereka kepada masyarakat umum, biasanya sebagai pertukaran untuk cryptocurrency utama seperti Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH).

Sebaliknya, penjualan Gram Telegram – atau, lebih spesifik, IOU untuk menyampaikan Grams, disebut sebagai “Perjanjian Pembelian” di dokumen mahkamah – mempunyai persamaan dengan pembiayaan modal teroka. Gram dijual dengan wang fiat, khususnya euro dan dolar A.S., kepada sekumpulan pelabur berprofil tinggi.

Antara Februari dan Mac 2018, Telegram mengadakan dua berturut-turut pengumpulan dana swasta, mengumpulkan $ 850 juta setiap kali.

Mengikut Pengajuan mahkamah SEC 11 Oktober 2019, $ 424.5 juta modal yang dikumpulkan berasal dari 39 pelabur A.S., yang membeli sejumlah 1 bilion Perjanjian Pembelian Gram.

Perjanjian pembelian yang Telegram jual kepada pelabur TON berjanji bahawa pelancaran rangkaian, dan penghantaran serentak token Gram yang sebenar, akan berlaku pada 31 Oktober 2019.

Telegram mengajukan pengecualian dari undang-undang sekuriti AS

Ketika Telegram melakukan penjualan Gram untuk dua penggalangan dana swasta, syarikat itu jelas berhati-hati untuk mematuhi peraturan yang berlaku, sekurang-kurangnya berkenaan dengan pelabur A.S. Di A.S. – terkenal kerana kekurangannya kejelasan peraturan dan panduan sekitar crypto, terutama berkaitan dengan undang-undang sekuriti – Telegram membuat pengajuan pengecualian dengan SEC untuk kedua-dua penjualan perjanjian pembeliannya.

Dengan memfailkan Borang D SEC (Notis Pengecualian Penawaran Sekuriti), Telegram mengakui bahawa perjanjian pembelian Gram boleh dianggap sekuriti di bawah undang-undang A.S. Borang D membenarkan penerbit menjual sekuriti di A.S. tanpa mendaftar dengan SEC, jika penjualan tersebut memenuhi syarat tertentu.

Dalam Borang D, Telegram dipilih Peraturan 506 (c) sebagai pengecualian persekutuan yang berlaku dalam kedua-dua pemfailan. Peraturan ini membenarkan penerbit menjual sekuriti tidak berdaftar di A.S. pelabur bertauliah hanya.

Seperti yang dinyatakan oleh SEC laman web, pelabur bertauliah yang membeli sekuriti di bawah pengecualian ini tidak dibenarkan menjual sekuriti tersebut selama “sekurang-kurangnya enam bulan atau setahun tanpa mendaftarkannya.”

SEC mengakui dalam dokumen pengadilan bahawa Telegram memasukkan peringatan dalam perjanjian pembelian Gram, yang jelas memainkannya dengan selamat, yang menyatakan bahawa “tawaran dan penjualan keselamatan ini [perjanjian pembelian Gram itu sendiri] belum didaftarkan di bawah Akta Sekuriti AS 1933 “dan” tidak boleh ditawarkan, dijual atau dipindahkan sebaliknya … kecuali berdasarkan pernyataan pendaftaran yang berkesan. “

SEC merosakkan TON

Pada 11 Oktober 2019, dua puluh hari menjelang pelancaran TON, SEC difailkan tindakan kecemasan dan perintah sementara untuk menghentikan Telegram daripada melancarkan TON. Langkah itu menandakan permulaan akhir untuk projek TON.

SEC meminta pengadilan untuk menghentikan Telegram daripada “memberikan Gram kepada setiap orang, atau mengambil langkah lain untuk melaksanakan tawaran atau penjualan Grams yang tidak berdaftar [.]”

Tindakan SEC, yang diajukan ke pengadilan daerah di New York, menuduh Telegram Group Inc., dan anak syarikatnya, TON Issuer Inc., melanggar undang-undang sekuriti persekutuan – walaupun syarikat itu berusaha untuk mendapatkan pengecualian untuk penjualan peribadinya.

Pertama sekali, Suruhanjaya dengan tegas menyatakan bahawa ia mempertimbangkan kedua-dua perjanjian pembelian (Gram IOU) dan Gram menandakan keselamatan. Grams, SEC berpendapat dalam aduannya, sehingga harus didaftarkan sebagai sekuriti sebelum dilancarkan dan diedarkan kepada pelabur.

SEC membahaskan hujahnya bahawa Telegram melanggar undang-undang sekuriti menjadi dua perkara utama. Pelanggaran pertama, menurut Suruhanjaya, telah berlaku: penjualan perjanjian pembelian Gram pada tahun 2018 sebenarnya tidak memenuhi syarat untuk pengecualian.

Pelanggaran kedua, menurut SEC, lebih berorientasikan masa depan. Agensi itu berpendapat bahawa Grams sendiri adalah sekuriti dan bahawa Telegram “berhasrat” untuk menjual “atau menyebarkan” Gram kepada orang ramai sebaik sahaja TON dilancarkan.

“Telegram menawarkan dan menjual sekuriti dan berhasrat untuk menawarkan dan menjual Grams kepada masyarakat di masa depan,” SEC menyimpulkan dalam aduannya.

SEC menjelaskan bahawa ia percaya bahawa Telegram bertujuan agar Gram diperdagangkan di bursa sebaik sahaja token dilancarkan.

Pasar sekunder yang menjual ‘Grams’ sebelum dilancarkan

Pada musim panas 2019, laporan muncul bahawa platform cryptocurrency menjual token Gram, walaupun token itu sendiri sudah tentu belum dilancarkan. Kedua-dua bursa tersebut tidak dapat mengakses Gram yang sebenarnya, atau penjualan sekunder, spekulatif ini disetujui atau disokong oleh Telegram atau TON secara terbuka. Tetapi pergerakan menunjukkan permintaan dan gembar-gembur membangun sekitar TON menjelang pelancarannya yang dirancang.

Dua kes yang paling terkenal adalah pertukaran crypto Cecair dan Bitforex, yang masing-masing mengumumkan penjualan Gram mereka pada bulan Jun dan Julai 2019. Cecair diumumkan bahawa ia adalah “platform eksklusif” untuk penjualan Gram, yang menyatakan bahawa ia telah menerima bekalan Gram dari pelabur terbesar di token di Asia. Bitforex mendakwa bahawa ia mempunyai 1 juta Gram yang tersedia untuk dijual, “[f] menunggu perjanjian langsung dengan peserta penjualan token peribadi asal Telegram.” Lebih khusus lagi, Bitforex mengatakan apa yang menjual pengguna sebenarnya adalah “Kontrak Penghantaran Fizikal Niaga Hadapan” sebagai pertukaran untuk USDT.

Perjanjian pembelian gram sebagai sekuriti

Prosiding undang-undang SEC 2019 Oktober meletakkan Telegram dan cita-citanya TON dalam keadaan yang sangat sukar. Syarikat itu mempertahankan pertahanannya dan ditangguhkan pelancaran dari 31 Oktober 2019 hingga 30 April 2020.

Di Telegram pertahanan, difailkan pada 14 Januari 2020, firma itu menuduh SEC menyalahi penilaiannya mengenai perjanjian pembelian dan token itu sendiri, serta menggunakan hujah yang tidak jelas.

Memandangkan Telegram, oleh semua laporan, sebenarnya menjual perjanjian pembelian Gram kepada pelabur yang bertauliah di A.S., mengapa penjualan tidak dikecualikan daripada undang-undang sekuriti?

Inti dari tuduhan SEC bergantung pada tanggapan bahawa pelabur yang bertauliah di TON sebenarnya adalah “penaja jamin.” Menurut aduan SEC, penaja jamin “merangkumi semua orang yang mungkin beroperasi sebagai saluran untuk sekuriti diletakkan ke tangan orang yang melabur.”

SEC berpendapat bahawa pelabur TON adalah penaja jamin kerana mereka “cenderung menjual semula berjuta-juta dari mereka [Grams] ke pasar awam.” Para pelabur bukan sahaja akan “menjual semula” Gram mereka untuk mendapatkan keuntungan, tetapi Telegram sendiri akan “memudahkan penjualan ini,” kata SEC.

SEC juga menunjukkan harapan keuntungan dalam argumennya, dengan menuduh bahawa pelabur awal didorong oleh harapan ini untuk bertindak sebagai “saluran” untuk menjual Grams kepada orang ramai. Terbukti, hujah SEC mengapa pengecualian tidak berlaku dalam kes ini tertumpu pada niat Telegram dan pelabur awal:

“Pengecualian untuk penawaran peribadi tidak berlaku untuk Grams kerana, antara lain, Pembeli Awal bermaksud menjual kembali Grams yang mereka beli dengan potongan besar kepada pelabur baru. Memang, jika mereka tidak dapat terlibat dalam penjualan semula ini, tidak ada pelaburan Pembeli Permulaan yang akan menguntungkan ”

“Diskaun curam” merujuk pada kenyataan bahwa perjanjian pembelian Gram dijual dengan harga yang lebih rendah daripada yang diduga oleh Telegram harga Gram ketika mereka melancarkan.

Secara lebih luas, argumen SEC mendakwa bahawa Telegram selalu merancang untuk pengedaran Gram secara besar-besaran, dengan menyatakan bahawa blockchain “dirancang dari awal untuk menghendaki Pembeli Awal segera mengedarkan pegangan mereka kepada orang ramai.” Aduan SEC berterusan:

“Telegram telah, dengan tawaran dan penjualannya kepada Pembeli Awal, memulai pengedaran sekuriti, yang melibatkan aliran sekuriti dari penerbit melalui saluran dan keluar kepada masyarakat luas”

Bercakap mengenai kebimbangannya, SEC menggunakan bahasa hipotesis secara eksplisit, dengan menyatakan:

“Defendan merancang untuk menjual berbilion sekuriti yang akan dengan cepat berada di tangan pelabur A.S. tanpa memberikan maklumat penting kepada pelabur mengenai operasi perniagaan, keadaan kewangan, faktor risiko dan pengurusan mereka.”

Telegram berpendapat dalam pembelaannya bahawa perjanjian pembelian 2018 dengan pelabur terakreditasi dan penghantaran Grams ketika blockchain TON dilancarkan merupakan dua transaksi yang berbeza. Mereka harus, menurut pembelaan, diteliti secara terpisah dari perspektif undang-undang sekuriti. SEC harus, dengan logik ini, melakukan ujian Howey pada pelancaran blockchain TON dan tidak sebelumnya.

Telegram juga menyatakan bahawa ia telah menghabiskan 18 bulan untuk meminta nasihat dan bimbingan dari SEC dan telah berkali-kali bertemu dan berkomunikasi dengan agensi tersebut. Namun firma itu mendakwa pihaknya tidak menerima “bimbingan yang bermakna” dan bahawa aduan SEC tidak dijangka dan “tergesa-gesa.” Telegram juga mengkritik April 2019 bimbingan mengenai menentukan sama ada aset digital adalah sekuriti atau tidak, yang dikeluarkan oleh Hab Strategik SEC untuk Inovasi dan Teknologi Kewangan, sebagai terlalu kabur.

Telegram selanjutnya berpendapat bahawa persoalan sama ada perjanjian pembelian Gram adalah sekuriti tidak relevan, kerana penjualan tersebut dikecualikan daripada syarat pendaftaran. Pertahanan Telegram mengkritik fokus SEC pada perjanjian pembelian sebagai sekuriti – dan penyertaan komunikasi peribadi antara firma dan pelabur – yang menekankan bahawa syarikat itu mengemukakan pengecualian dengan tepat kerana kemungkinan ini.

Token gram sebagai sekuriti

Selain perjanjian pembelian Gram sebagai sekuriti, SEC menyatakan bahawa ia menganggap token Gram sendiri – yang belum dilancarkan – juga sekuriti.

Pada bulan Oktober 2019 keluhan terhadap Telegram, SEC menyatakan bahawa keputusannya mengenai token yang belum dilancarkan juga berkaitan dengan keuntungan yang diharapkan:

“Gram adalah sekuriti kerana Pembeli Awal dan pelabur berikutnya berharap mendapat keuntungan dari kerja Telegram: pengembangan ekosistem TON,” integrasi dengan Messenger, dan pelaksanaan Blockchain TON baru. “

SEC menggunakan apa yang disebut “Ujian Howey“Untuk menentukan sama ada aset itu sekuriti atau tidak, dan lebih khusus lagi” kontrak pelaburan, “di A.S. Sekiranya ada, maka aset tersebut mesti didaftarkan dengan SEC untuk dijual di pasaran A.S..

Kontrak pelaburan, seperti yang diringkaskan oleh SEC dalam keluhan mereka, adalah “instrumen di mana seseorang melabur wang dalam perusahaan biasa dan secara munasabah mengharapkan keuntungan atau pulangan yang diperoleh dari usaha keusahawanan atau pengurusan orang lain.”

Dalam kes Gram, SEC menetapkan bahawa token harus diklasifikasikan sebagai kontrak pelaburan. Dengan menggunakan bahasa ujian Howey secara eksplisit, kesimpulan SEC adalah bahawa pembelian Grams – baik melalui perjanjian pembelian dan token sebenar, berpotensi – sesuai dengan sekuriti:

“Pembelian Permulaan Pembeli Gram, dan pembelian Grams berikutnya, adalah dan akan menjadi pelaburan wang, dalam perusahaan biasa, dengan jangkaan keuntungan, yang berasal terutamanya dari usaha keusahawanan dan pengurusan Tergugat dan sekarang ejen mereka untuk membina TON Blockchain dan mendorong permintaan untuk Gram. Akibatnya, tawaran dan penjualan Gram Telegram kepada Pembeli Permulaan, dan sebarang tawaran, penjualan, atau pengedaran Gram yang akan datang adalah dan akan menjadi tawaran dan penjualan sekuriti. “

Telegram mengatakan bahawa Gram bukan sekuriti, tetapi mata wang atau komoditi

Telegram pertahanan membantah tafsiran SEC mengenai ujian Howey pada token Gram sebenar berdasarkan dua poin. Telegram berpendapat bahawa Gram, ketika dilancarkan, tidak dapat dianggap sebagai “perusahaan biasa.” Firma itu juga membantah anggapan bahawa pembeli token Gram boleh menjangkakan keuntungan berdasarkan usaha Telegram.

Kedua-dua hujah Telegram didasarkan pada pernyataan sebelumnya bahawa blockchain TON akan terdesentralisasi dan sumber terbuka ketika dilancarkan dan bahawa Telegram tidak akan dapat mengawal pengembangannya. A jawatan dari Telegram pada 6 Januari – yang dikutip oleh firma itu dalam tanggapannya di mahkamah – menyatakan “Telegram tidak, dan tidak dapat, menjamin bahawa ada orang yang akan mengadopsi atau melaksanakan fitur tersebut atau menyediakan perkhidmatan tersebut, pada jadual waktu tertentu atau sama sekali.”

Telegram berpendapat bahawa Gram, ketika dilancarkan, akan berfungsi sebagai mata wang atau bahkan komoditi, seperti emas atau perak. Dalam pembelaan hukumnya, firma tersebut menyatakan bahawa “Grams dimaksudkan untuk berfungsi sebagai gudang nilai dan media pertukaran pada TON Blockchain, serupa dengan fungsi Bitcoin.”

Tidak seperti sekuriti atau saham, Telegram berpendapat bahawa token Gram tidak mewakili “ekuiti atau kepentingan pemilikan lain di Telegram, hak apa pun untuk dividen atau hak pengedaran lain dari Telegram, atau hak tadbir urus apa pun di Telegram.”

Tuntutan Telegram bahawa Gram akan berfungsi sebagai wang adalah konsep yang dinyatakan dalam dokumentasi TON kepada para pelabur. Firma itu menjelaskan bahawa Gram akan menjadi cryptocurrency asli dari blockchain TON dan dengan demikian dapat digunakan dengan ekosistem aplikasi terdesentralisasi yang diharapkan terbentuk di sekitarnya, serupa dengan ETH dalam ekosistem Ethereum.

Dalam aduan asalnya, SEC berusaha untuk menolak anggapan Gram sebagai wang dengan menyatakan bahawa tidak ada potensi penggunaan Gram yang digambarkan oleh Telegram “wujud pada bila-bila masa dan Grams tidak memiliki status tender sah di bidang kuasa mana pun […] Tidak ada sekarang dan tidak pernah ada produk atau perkhidmatan yang dapat dibeli dengan Grams. ”

Kenyataan itu nampaknya menunjukkan bahawa cryptocurrency yang terdesentralisasi – seperti BTC atau ETH – perlu dijadikan tender sah untuk berfungsi sebagai wang. Mengenai penggunaan Gram untuk perkhidmatan dan alat yang berpotensi dibangun di atas TON, respons Telegram kepada SEC adalah bahawa pembangun pihak ketiga sudah mula membuat aplikasi untuk Gram, satu trend yang diharapkan akan berterusan.

Sambungan Telegram dan TON

Walaupun terdapat tuntutan berulang kali oleh Telegram bahawa ia tidak akan mengawal atau mengawasi perkembangan TON setelah dilancarkan, salah satu tuntutan utama SEC berpusat pada gagasan yang sangat bertentangan. Yang dipertaruhkan, sekali lagi, adalah salah satu tonggak ujian Howey – jangkaan keuntungan berdasarkan kerja Telegram.

SEC menuduh bahawa Telegram menyatakan dengan jelas bahawa keuntungan dari Gram sebenarnya berkaitan langsung dengan prestasi syarikat itu, dengan mendakwa:

“Telegram menekankan kepada para pelabur, dan beberapa Pembeli Awal menyatakan dalam komunikasi bahawa mereka mengerti, bahawa Telegram, Messenger, dan Durovs tidak terpisahkan dari kejayaan projek TON Blockchain dan Grams.”

SEC menekankan hubungan antara blockchain TON dan utusan Telegram, dengan alasan bahawa pelabur awal di TON berada di bawah kesan bahawa ada “hubungan yang tidak dapat dipisahkan antara Grams dan Messenger.”

Mengikut aduan SEC, dokumen petunjuk minat Telegram kepada pelabur menyatakan bahawa syarikat itu akan “menggunakan hasil yang dihasilkan oleh penjualan Grams untuk membangun dan melancarkan TON Network dan mengembangkan fungsi yang berkaitan dalam Telegram Messenger.”

Dokumen lain dari tahun 2018, SEC melaporkan, mengandungi rujukan yang lebih eksplisit ke pangkalan pengguna Telegram yang memperuntukkan penggunaan Grams secara besar-besaran.

Suruhanjaya juga menekankan ciri-ciri terpusat privasi Telegram dalam menyatakan bahawa “setelah Gram diedarkan kepada orang ramai, mungkin sukar, jika tidak mustahil, untuk mengesan siapa yang telah membeli Grams dan / atau untuk mengetahui siapa pelabur Grams sekarang.”

Aduan SEC menyimpulkan mengenai topik:

“Dokumen Penawaran dan komunikasi lain dijelaskan dengan cara lain bahawa pelabur dapat dengan wajar mengharapkan usaha Defendan untuk perusahaan itu berlanjutan setelah pelancaran Grams dan bahawa Telegram dan / atau pengasasnya akan mengekalkan kepentingan kewangan dan peranan utama dalam kejayaan TON yang dicadangkan walaupun selepas pelancaran Grams. “

Pertahanan Telegram menunjukkan masa penyataan yang dikutip oleh SEC dalam menolak tuntutan tersebut. Firma itu berpendapat bahawa pernyataan mengenai kelayakan dan penglibatan Telegram dalam membina TON, secara semula jadi, diberikan kepada para pelabur yang canggih yang mengambil bahagian dalam perjanjian penjualan Gram pada tahun 2018.

Namun, Telegram berpendapat, syarikat itu berhati-hati untuk tidak memberi komen secara terbuka mengenai rancangan Telegram untuk TON. Pada tarikh 6 Januari 2020 terutamanya, firma tersebut telah menjelaskan secara jelas bahawa pada masa orang ramai dapat membeli Grams, Telegram sendiri tidak akan lagi mengendalikan projek tersebut.

Keputusan pengadilan: ‘Skema’ Telegram

Pada 24 Mac 2020, Hakim Mahkamah Daerah A.S. New York, P. Kevin Castel memerintah menyokong SEC dalam kes komisen terhadap Telegram dan berjanji untuk menghentikan TON daripada dilancarkan.

Keputusan Hakim Castel menyokong hujah utama SEC bahawa keseluruhan penjualan projek Gram TON adalah tawaran sekuriti yang tidak didaftarkan:

“Meneliti keseluruhan bukti dan mempertimbangkan realiti ekonomi, Mahkamah mendapati bahawa SEC telah menunjukkan kemungkinan besar keberhasilan dalam membuktikan bahawa Penjualan 2018 adalah bagian dari skema yang lebih besar, yang ditunjukkan oleh tindakan, kelakuan, pernyataan, dan pemahaman Telegram. , untuk menawarkan Gram kepada Pembeli Awal dengan maksud dan tujuan agar Gram ini diedarkan di pasar awam sekunder, yang merupakan penawaran sekuriti di bawah Howey. “

Sebagai tindak balas terhadap keputusan 24 Mac, Telegram difailkan notis rayuan ke Mahkamah Rayuan A.S. untuk Litar Kedua pada hari yang sama. Tiga hari kemudian, firma itu memfailkan a surat ke pengadilan yang mengemukakan masalah implikasi bagi pelabur bukan A.S., yang, lapor Telegram, merupakan 70 peratus pelabur. Surat itu juga menambah bahawa Telegram dapat “melaksanakan perlindungan” untuk mencegah pelabur A.S. membeli Grams pada masa depan.

Walaupun rayuan dan tawaran Telegram untuk mengecualikan warganegara A.S. sepenuhnya, hakim tidak dipindahkan. Pada 1 April, mahkamah akhirnya ditegakkan keputusannya pada 24 Mac, menafikan Telegram kemampuan untuk menyebarkan Gram secara bebas kepada mana-mana orang / entiti di dalam atau di luar A.S..

Hakim secara khusus menyatakan bahawa Telegram tidak menyatakan dengan jelas skop antarabangsa mengenai aduan asal SEC dalam respons Januari 2020 mereka, yang menjadikannya seperti pemikiran yang jelas melemahkan hujahnya dalam surat 27 Mac.

Keputusan akhir juga menjelaskan klaim asal SEC dengan merujuk kepada tuduhan pelanggaran sekuriti Telegram sebagai “keseluruhan skema.” Menurut hakim, argumen itu bukan mengenai sama ada perjanjian pembelian atau token Gram itu sendiri adalah sekuriti – sebaliknya keselamatan adalah “keseluruhan skema” Telegram penjualan pertama kepada pelabur yang bertauliah dengan tujuan bahawa pelabur tersebut kemudian akan menjual Grams kepada orang ramai.

Menariknya, baik SEC maupun Hakim secara eksplisit membuka jendela waktu untuk penjualan semula sekuriti yang dibentangkan di Peraturan 506, yang disebut di atas.

Keputusan terakhir menyimpulkan bahawa penjualan swasta-awam yang didakwa ini bertujuan “mungkin melibatkan pembeli A.S.”, yang bermaksud, di mata SEC, ia mesti dihentikan sepenuhnya.

Pada hari Selasa jawatan mengumumkan penutupan TON, Ketua Pegawai Eksekutif Telegram cuba menjelaskan logika SEC – dan akibatnya mahkamah – menggunakan lombong emas sebagai analogi, di mana TON adalah lombong emas dan Grams adalah emas:

“Bayangkan bahawa beberapa orang mengumpulkan wang mereka untuk membina lombong emas – dan kemudian membelah emas yang keluar dari situ. Kemudian seorang hakim datang dan memberitahu para pembuat lombong: ‘Banyak orang melabur di lombong emas itu kerana mereka mencari keuntungan. Dan mereka tidak mahukan emas itu untuk mereka sendiri, mereka mahu menjualnya kepada orang lain. Oleh kerana itu, anda tidak dibenarkan memberikan emas kepada mereka. ‘[…] Seorang hakim menggunakan alasan ini untuk memutuskan bahawa orang tidak boleh dibenarkan membeli atau menjual Gram seperti mereka boleh membeli atau menjual Bitcoin. “

Mengembalikan wang kepada pelabur

Setelah keputusan mahkamah, Telegram dihantar surat pada 4 Mei kepada para pelabur TON A.S., yang memberitahu mereka untuk meninggalkan projek ini. Firma itu menyebut “sikap peraturan yang tidak menentu di Amerika Syarikat” sebagai alasan di sebalik langkah itu.

Telegram memberitahu pelabur A.S. bahawa ia akan mengembalikan 72 peratus dana mereka. Langkah itu adalah kemas kini dari yang lain notis kepada semua pelabur TON pada 30 April, yang membuat mereka memilih untuk mengambil pengembalian wang 72 peratus dengan segera atau menunggu sehingga April 2021 untuk pembayaran balik 110 peratus melalui pinjaman. April 2021 juga menjadi tarikh pelancaran sasaran baru untuk projek blockchain.

Pemberitahuan Telegram pada 30 April kepada para pelabur menunjukkan bahawa firma itu masih bercakap dengan pengawal selia dan membiarkan kemungkinan kaedah pembayaran lain tersedia melalui pelancaran TON:

“Kami terus terlibat dalam perbincangan dengan pihak berwenang terkait dengan TON dan penerbitan token kepada pembeli asli. Sekiranya kami memperoleh kebenaran yang relevan sebelum 30 April 2021, pembeli yang memilih pinjaman akan mempunyai pilihan lebih lanjut untuk menerima Gram atau berpotensi cryptocurrency lain dengan syarat yang sama seperti yang terdapat dalam Perjanjian Pembelian asalnya (sejauh yang dibenarkan oleh peraturan yang berlaku sekatan). “

Telegram menegaskan kembali komitmennya kepada pelabur dengan menambahkan bahawa, sekiranya SEC tidak membenarkan penerbitan cryptocurrency pada tarikh akhir 30 April 2021, syarikat akan membayar hutangnya melalui ekuiti (syarikat itu kini 100% dimiliki oleh Ketua Pegawai Eksekutif).

Siaran berita syarikat, yang diedarkan melalui e-mel kepada pelabur TON, diakhiri dengan catatan yang diukur tetapi tetap optimis:

“Kami berterima kasih atas kepercayaan dan sokongan anda selama dua tahun terakhir. Kami sangat bangga dengan teknologi yang kami bina untuk TON, dan menyesal kerana projek ini belum dibenarkan untuk dilancarkan. “

Dev melancarkan versi TON tanpa Telegram

Memandangkan sifat sumber terbuka TON, pemaju di luar Telegram dan TON secara teknikal dapat mengusahakannya dan melancarkannya secara berasingan.

Minggu lalu – bahkan sebelum berita penarikan Telegram dari TON – syarikat permulaan mengumumkan bahawa mereka melakukan perkara itu. Firma itu, Ton Labs, melancarkan versi mereka sendiri dari blockchain TON – berkesan garpu keras – dijuluki TON Percuma. Permulaan tidak secara rasmi dikaitkan dengan Telegram atau TON yang asal, tetapi sebelum ini menjalankan rangkaian ujian TON.

Makmal Ton kata tujuannya adalah untuk menjadikan rangkaian itu tersedia untuk umum tanpa menunggu Telegram melepasi halangan peraturan, khususnya yang mempunyai SEC.

"Rangkaian tidak boleh ditapis, ia mesti menuju ke dunia," Ketua pegawai teknologi TON Labs Mitya Goroshevsky kata pada panggilan Zoom yang disiarkan secara langsung pada 7 Mei. Semasa panggilan berlangsung, pasukan melancarkan blok genesis rangkaian.

Dalam catatan semalam, Durov menyatakan kemungkinan projek yang terpisah dari Telegram dan TON berpotensi menggunakan kod dan jenama projek tersebut. Dia menjelaskan:

“Tidak ada anggota pasukan kami yang hadir atau yang lalu yang terlibat dengan projek ini. Walaupun rangkaian berdasarkan teknologi yang kami buat untuk TON mungkin muncul, kami tidak akan mempunyai hubungan dengan mereka dan tidak mungkin akan menyokongnya dengan cara apa pun. “

Kenyataan itu sejajar dengan apa yang telah dilakukan oleh Telegram sebelum ini secara terbuka dinyatakan:

“Kod untuk Blockchain TON akan selalu ada sumber terbuka dan dilihat secara terbuka. Setelah dilancarkan, Telegram akan memenuhi kedudukan yang sama sebagai mana-mana pihak lain berkenaan dengan TON Blockchain dan tidak akan mempunyai kawalan lebih, hak unik dalam, atau tanggungjawab untuk pengurusan, TON Blockchain. “

Keputusan Telegram untuk menjatuhkan TON

Dalam postingnya pada hari Selasa, Durov menyatakan kekecewaan dan kesedihan dalam menghadapi pertempuran SEC untuk menyekat pelancaran blockchain TON.

Pengasas Telegram menjelaskan bahawa syarikat itu pada akhirnya menyerah untuk melancarkan platform blockchainnya secara global kerana halangan yang dihadapi oleh pengawal selia A.S. secara khusus.

Dalam posting itu, Durov menjelaskan bahawa keputusan untuk menghentikan TON bergantung pada apa yang dilihatnya sebagai pegangan hegemoni A.S. terhadap kewangan dan teknologi global. Menjelaskan sebab mengapa syarikat itu menyerahkan projeknya yang dinanti-nantikan selama 2.5 tahun, dia menyatakan:

“Keputusan pengadilan ini menyiratkan bahawa negara-negara lain tidak memiliki kedaulatan untuk memutuskan apa yang baik dan apa yang buruk bagi warganya sendiri […] Sayangnya, hakim AS benar tentang satu perkara: kita, orang-orang di luar AS , boleh memilih presiden kita dan memilih parlimen kita, tetapi kita masih bergantung pada Amerika Syarikat dalam hal kewangan dan teknologi (untungnya bukan kopi). “

Kritikan Durov terhadap AS

Secara berasingan jawatan diterbitkan dalam bahasa Rusia pada 7 Mei, Durov membalas video baru-baru ini dari salah satu blogger YouTube paling popular di Rusia. Video itu memaparkan pengusaha ekspatriat Rusia yang telah berpindah ke Silicon Valley dan berjaya di sana. Durov mengkritik apa yang dilihatnya sebagai kesendirian video tersebut, dengan menyatakan tujuh alasan untuk usahawan tidak berpindah ke Silicon Valley.

Akibatnya, jawatannya mengkritik bukan sahaja pusat industri teknologi, tetapi dasar dan taraf hidup A.S. secara umum, termasuk cukai yang tinggi, negara polis dan penjagaan kesihatan yang tidak dapat diakses di antara tujuh sebab tersebut. Dia mengakhiri artikel itu dengan pernyataan:

“Amerika masih dapat memikat beberapa usahawan dan pemaju yang sudah mapan dari seluruh dunia dengan wang pelabur yang murah, tetapi pindah ke Amerika Syarikat hari ini mirip dengan membeli aset pada nilai puncaknya.”

Komuniti kripto bertindak balas

Di Twitter crypto, pengulas industri pada umumnya menemui berita mengenai penutupan TON dengan kekecewaan, dan sentuhan cemuhan.

Michael Arrington, pengasas TechCrunch, mengulas mengenai keputusan mahkamah dalam tweet pada 12 Mei, menyebutnya “tidak masuk akal”:

Pengasas Blok Mike Dudas diluahkan kekecewaan pada pergantian peristiwa, juga mengambil kesempatan dalam pembiayaan rekod Telegram:

https://twitter.com/mdudas/status/1260258537072144386

Meltem Demirors, ketua pegawai strategi CoinShares, juga disoal pusingan pendanaan besar-besaran dalam tweet pada hari yang sama, yang menyatakan:

“[…] mungkin seseorang boleh membuat ‘desentralisasi, keseimbangan, dan ekuiti di dunia’ tanpa $ 1.7B untuk token?”

Wartawan teknologi New York Times Nathaniel Popper, yang sering merangkumi crypto dan blockchain, memberikan perspektif yang berbeza dan lebih sinis. Dia berhujah bahawa keputusan Telegram untuk membela kes itu tidak disarankan:

Adakah Durov melindungi Telegram?

Mengingat semua elemen kisah Telegram (masih berlangsung secara teknikal) dengan SEC, beberapa persoalan utama tetap ada: mengapa Telegram tidak hanya mendaftarkan Grams sebagai sekuriti di A.S. setelah aduan SEC? Yang benar-benar berisiko ketika Durov membuat keputusan untuk menutup projek berprofil tinggi dan dinanti-nantikan itu?

Buat masa ini, industri ini hanya boleh membuat spekulasi. Walau bagaimanapun, dalam terakhirnya jawatan, mengumumkan berakhirnya TON, Durov memberikan apa yang dapat diambil sebagai petunjuk motivasi yang lebih mendalam di sebalik keputusannya.

Apabila Ketua Pegawai Eksekutif Telegram mencatat dominasi A.S. dalam teknologi dan kewangan secara global, dia secara khusus menyatakan bahawa A.S. “dapat menggunakan kawalannya ke atas Apple dan Google untuk membuang aplikasi dari App Store dan Google Play.” Dia meneruskan:

“Jadi ya, memang benar bahawa negara-negara lain tidak memiliki kedaulatan penuh atas apa yang diizinkan di wilayah mereka. Malangnya, kita – 96% populasi dunia yang tinggal di tempat lain – bergantung kepada pembuat keputusan yang dipilih oleh 4% yang tinggal di AS. “

Penyataan untuk membuang aplikasi sepertinya bukan kebetulan, memandangkan Durov telah menghadapi banyak larangan pemerintah untuk aplikasi Telegram. Mungkin untuk Durov, dan untuk Telegram secara lebih luas, kepentingan mematuhi peraturan A.S. boleh menjadi kewujudan bukan hanya TON, tetapi aplikasi Telegram itu sendiri, yang jalan utamanya untuk pengedaran dikendalikan oleh dua gergasi A.S..

Ikuti Wawasan OKEx di:

Twitter:

Telegram:

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me