Derek Schloss, Security Token Academy 전략 이사 – 인터뷰 시리즈

Derek Schloss는 Security Token Academy 전략 책임자입니다. 그는 이전에 우리를 위해 충분한 분산화 및 보안 토큰이라는 제목의 Think Leaders를 게시했습니다..

처음에 Security Token Academy에 참여한 방법?

저는 기업가 정신, 법률에 대한 배경 지식이 있으며 파괴적인 기술에 상당히 강한 관심을 가지고 있습니다. 몇 년 전 저는 블록 체인, 디지털화, 개방형 네트워크 및 증권법의 교차점에 관심을 갖게되었고 이러한 주제에 대해 연구하고 쓰기 시작했습니다. 당시 저는 이전 회사를 운영하고 오레곤 대학교에서 기업가 정신을 가르치고있었습니다..

Stephen McKeon (파트너, Collaborative Fund)은 저의 좋은 친구이자 이전 스타트 업 중 하나의 고문입니다. Stephen은 보안 토큰에 대한 몇 가지 놀라운 글을 모아서 보안 토큰 아카데미 (STA)의 최고 전략 고문으로 활동하고있었습니다. STA 팀과 시간을 보내고 교육 업무에 대해 더 많이 알게 된 후 2019 년 1 월에 전략 이사로 STA에 합류했습니다..

보안 토큰 아카데미의 가장 중요한 목표를 공유해 주시겠습니까??

보안 토큰 아카데미는 보안 토큰 산업을위한 선도적 인 교육 플랫폼이되는 것을 목표로하고 있으며, 팀은 향후 산업이 발전함에 따라 디지털화 된 증권의 진화를 다루고 촉진하는 데 전념하고 있습니다. 금융의 미래에 대한 강한 관심을 바탕으로 STA는 교육 이벤트, 비디오 및 팟 캐스트 인터뷰, 업계를 선도하는 주간 뉴스 레터, 보안 토큰 산업을 구축하는 팀 및 서비스 제공 업체와 함께 통찰력있는 사례 연구 및 내러티브를 개최합니다..

디지털 증권 부문에서 가장 흥미로운 프로젝트는 무엇입니까??

내가 가장 흥미로워하는 영역은 확실히 인프라 계층입니다.이 프로젝트는 소매 및 기관 시장에서 산업을위한 도구와 기반을 구축하는 프로젝트입니다. 이전에 이것에 대해 썼지 만, 블록 체인 산업의 다른 영역과 달리, 주류 보안 토큰 채택을보기 위해서는 완전히 최적화 된 (및 준수하는) 엔드 투 엔드 생태계가 필요합니다. 여기에는 법률, 중개인 거래, 발행, 거래, 양육권 및 라이프 사이클 준수와 같은 영역이 포함됩니다..

보안 토큰을 사용하여 우리는 상상할 수있는 모든 자산을 신뢰할 수없는 원장과 함께 디지털 방식으로 포장, 추적 및 거래 할 수있는 완전히 새로운 금융 아키텍처를 만들고 있습니다. 많은 프로젝트에서이 인프라 계층의 여러 부분을 구축하고 최적화하기 위해 상당한 자원을 투자했으며, 제 관점에서 이러한 퍼즐 조각이 서로 맞 물리는 것을 지켜 보는 것은 매혹적이었습니다..

규제 된 보안 토큰은 SEC 크라우드 펀딩 규칙을 사용하여 자본을 조달하고 있습니다. 각 규정에 대해 자세히 설명해 주시겠습니까? 예 : 규정 A +, 규정 D, 규정 CF?

이 글을 읽는 사람은 더 구체적이고 뉘앙스를 위해 변호사를 고용해야하지만 몇 가지 주요 내용을 살펴볼 수 있습니다. 보안 토큰은 단순히 증권의 디지털 표현이므로 토큰 화되지 않은 증권 제공과 동일한 규칙이 적용됩니다. 따라서 미국 거주자에게 제공되는 증권은 SEC에 등록되거나 1933 년 증권법에 따라 면제되어야합니다..

등록 된 오퍼링을 수행하는 데는 여러 가지 이점이 있습니다. 발행자는 일반적으로 공인 및 비공 인 투자자를 대상으로 다양한 투자자 풀에 권유하고 다양한 투자자 풀에 판매 할 수 있으며, 증권은 판매 즉시 거래를 위해 자유롭게 양도 할 수 있으며 발행 회사는 금액에 대한 규제 제한을받지 않습니다. 높인. 그렇기 때문에 등록 된 제품 및 지속적인보고 요구 사항은 비용과 시간이 많이 소요될 수 있습니다..

또는 증권 발행인이 등록 면제를 요청할 수 있습니다. 2012 년에 JOBS 법에 서명하여 Reg CF, Reg D 및 Reg A +에 따라 면제 된 증권 상품에 대한 소매 참여를위한 업데이트 된 규제 프레임 워크를 만들었습니다. 여러 가지 고유 한 규칙이 있지만 다음은 각 범주의 몇 가지 일반적인 기능입니다.

Regulation Crowdfunding (Reg CF)을 사용하면 특정 회사가 등록 된 브로커-딜러 또는 등록 된 펀딩 포털 인 중개자를 통해 인터넷 기반 플랫폼에서 증권 (연간 최대 $ 1.07M)을 제공하고 판매 할 수 있으며 공인 및 비공 인 투자자 모두를 허용합니다. 참여.

Reg D 규칙 506 (b)는 일반 권유의 사용을 허용하지 않지만 발행인은 연간 모금 한도없이 증권을 무제한으로 공인 된 투자자와 소수의 정교한 비공 인 투자자에게 판매 할 수 있습니다..

Reg D 규칙 506 (c)는 모든 구매자가 공인 투자자이고 발행인이 각 구매자가 공인 투자자인지 확인하기 위해 합당한 조치를 취하는 경우 연간 모금 한도없이 증권을 판매하기위한 일반 권유의 사용을 허용합니다..

규정 A +는 최대 $ 2 천만 (계층 1) 또는 $ 5 천만 (계층 2)의 유가 증권 판매를위한 일반 권유를 허용하고 공인 및 비공 인 투자자 모두 참여할 수 있도록 허용합니다..

이 규정 중 STO에 가장 적합한 규정은 무엇입니까??

이것은 확실히 사례 별 결정입니다. 발행자의 경우 기금 모금의 장기 목표를 이해 한 다음 그 목표에 좁게 맞춤화 된 프레임 워크를 찾기 위해 거기에서 거꾸로 작업하는 것이 중요합니다. 또한 발행자가 증권 제공을위한 최상의 법적 프레임 워크를 선택하려고 할 때 직면하는 여러 법적 질문과 고려 사항도 있습니다. 저는 항상 증권법과 블록 체인 기반 기금 모금에 경험이있는 법률 고문과 함께 앉아서 사용 가능한 옵션을 검토하는 것이 좋습니다..

위의 면제를 사용하는 프로젝트의 예가 있습니까??

미국에서 가장 초기의 여러 보안 토큰 프로젝트는 Reg D Rule 506 (c) 구조를 활용했습니다. 그렇긴하지만 오퍼링에 더 잘 맞는 다양한 프레임 워크를 사용하는 오퍼링이 많이 있습니다. 시간이 지남에 따라 더 많은 Reg CF, Reg A + 및 결국 등록 된 오퍼링을 볼 것으로 예상됩니다..

“네트워크”토큰과 관련하여 내가 계속보고있는 주요 추세 중 하나는 미국 증권법을 준수하여 새로운 네트워크를 시작하기 위해 점점 더 많은 사전 출시 네트워크를 찾는 것입니다. Blockstack은 Reg A + 및 Reg S에 따라 2,300 만 달러 상당의 “투자 계약”토큰을 판매했습니다. Althea는 Reg CF 개념과 Republic 주식 크라우드 펀딩 플랫폼의 “토큰 에어 드롭”개념을 결합하여 분산 형 인터넷 네트워크를 부트 스트랩하고 있습니다. CoinList는 Kadena 및 NuCypher와 같은 프로젝트가 CoinList 플랫폼 위에 규제 된 Reg D 제품을 출시하도록 돕고 있습니다. 더 많은 사전 출시 네트워크가이 주제를 따르기를 기대합니다. 시간이 지남에 따라 이러한 많은 네트워크의 목표는 원래 투자 계약으로 판매 된 네트워크 토큰이 투자 계약 요인이 약화됨에 따라 보안에서 비보안으로 전환 될 수있는 상태에 도달하고 기본 네트워크가 더욱 분산화되는 것입니다..

5 년 후 시장은 어디에서 볼 수 있습니까??

디지털화 및 신뢰할 수없는 원장은 레거시 시스템에 비해 압도적 인 수의 이점을 제공합니다. 도구와 규정이 성숙 해지면 업계가 번창 할 것이라고 확신합니다..

그 동안 우리는 다양한 사용 사례와 최종 사용자를위한 업계 기반을 구축해야합니다. 즉, 올바른 세그먼트에 적합한 도구입니다. 자산 디지털화를 이해하고 토큰 화를 고객을위한 강력한 경로로보기 위해 전념하는 변호사가 필요합니다. 우리는이 파괴적인 기술에 좁게 맞춤화 된 지침을 제공하는 입법자와 규제자가 필요합니다. 입법자와 규제 당국이 여러 관할 구역에서 협력 할 수 있다면 더욱 좋습니다. 마지막으로, 우리는이 분야의 교육을 지속적으로 개선해야합니다. 이것이 우리가 Security Token Academy에서 집중하고있는 것입니다..

결국 발행자는 토큰 화를 선호하고 투자자는이를 요구할 것입니다..

자세한 내용은 Security Token Academy를 ​​방문하거나 Derek이 분산화 및 보안 토큰이라는 제목으로 작성한 기사를 읽어보십시오..

Mike Owergreen Administrator
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