Jay Hao : 암호화 거래소의 청산 엔진 비교

지난 2 년 동안 우리는 선물 시장의 위험 관리 엔진을 완벽하게 만들기위한 노력을 기울여 왔으며 아직 약 1 년 반 동안 BTC 클로 백을 기록했습니다. 이 시스템은 우리 보험 기금에 소량의 사용자 자금을 보유하도록 설계되었으므로 우리가 살아남을 수 있습니다. >변동성 기간 동안 시장에서 30 % 하락. 유지 마진 비율을 맹목적으로 높이는 것은 사용자에게 해가된다는 것이 매우 분명합니다..

지난 6 개월 동안 OKEx는 FTX 및 Deribit과 같은 피어 거래소의 리더들로부터 여러 차례 공개적으로 인정 받았습니다. 3 월 13 일까지 우리는 모든 것이 어떻게 통합되는지 실제로 볼 기회가 없었으며 시장에서 위험 관리 시스템을 테스트하도록 허용하지 않았습니다. 우리는 시스템을 설계 할 때 이런 일이 벌써 일어날 것이라고 이미 예상했기 때문에 이번 주 금요일에 13 번째 충돌을 블랙 스완 이벤트라고 부르고 싶지 않습니다. 우리는 그것을 위해 잘 준비되었습니다.

출처: https://twitter.com/SBF_Alameda/status/1237569751460671491 출처: https://blog.deribit.com/insights/crypto-derivatives-exchanges-liquidation-pioneers/

OKEx의 CEO로서 저의 가장 자랑스러운 순간 중 하나는 시장이 붕괴되기 며칠 전에 Huobi (우리의 doppelgänger)가 우리와 동일한 위험 관리 시스템 프레임 워크를 복사하여 출시 한 때였습니다. 그들은 모방이 아첨의 가장 진지한 형태라고 말했습니다. 저는 Huobi가 우리의 발자취를 따름으로써 이러한 시장 변동성을 견딜 수 있었다고 생각합니다. 이것은 우리의 암호화 생태계에 대한 “특별한”공헌 중 하나입니다. 혁신을 멈추지 않을 것입니다. 우리는 블록 체인 산업에서 니콜라 테슬라가되고 핵심 블록 체인 인프라를 구축하고 모두의 성공을위한 기반을 닦는 것을 목표로합니다. 우리의 혁신을 통해 혜택을 받고있는 가장 친한 친구들이 곧 우리를 기반으로 한 스왑 및 선형 파생 상품의 디자인을 개선하여 우리의 열매를 계속 즐기기를 기대합니다..

출처: https://huobiglobal.zendesk.com/hc/en-us/articles/900000297826-Huobi-DM-Huobi-Futures-Releases-Partial-Liquidation

대부분의 파생 거래와 마찬가지로 3 월 12 일부터 13 일까지 스왑 상품이 크게 하락하기 전 목요일 밤 몇 분 동안 하락했을 때 자체적으로 문제가 발생했습니다. 우리 기술 팀은 운영을 확장하고 단기간에 시스템을 다시 온라인 상태로 만들 수있었습니다. OKEx 팀은 그날 밤 내내 경계를 늦추지 않았으며 거래소에 다른 큰 충돌은 발생하지 않았습니다. 그 이후로 파생 상품 시장은 상대적으로 순조롭게 진행되었으며 우리는 어떠한 클락 백도 겪지 않았습니다..

다른 업계 리더와 비교할 때 Deribit은 보험 고갈을 겪었지만 신속하게 행동하고 거래자를 보호하기 위해 자체 자본 500 BTC를 주입했습니다. S처럼 금요일 아침의 가장 어두운 시간에&P500의 회로 차단기는 시장이 많이 떨어질 때 트리거되고 BitMEX는 유지 보수를 위해 중단되었으며 업계 전반의 청산이 계속되는 것을 막았습니다..

유동성이 부족한 동안 BitMEX의 청산 엔진이 모든 사용자를 연속적으로 청산하는 것을 막기위한 수동 조치라는 소문이 돌았습니다. 비트 멕스가 하락하지 않았다면 청산으로 인해 비트 코인 가격이 3 자리 수준으로 쉽게 하락할 수있었습니다..

그러나 나는 그것이 의도적이라고 생각하지 않으며 업계는 그것이 어떻게 전개되었는지에 대해 감사해야합니다. 시장이 한숨을 쉬지 않았다면 실제로 블랙 스완 수준의 이벤트에 들어갔을 것입니다. 나중에 생각해 보면, BitMEX가 OKEx에 일어난 것과 마찬가지로 경쟁사로부터 DDoS 공격을 당했을 가능성이 매우 높습니다..

출처: https://blog.bitmex.com/site_announcement/system-status-update-13-march-2020/ 출처: https://twitter.com/DeribitExchange/status/1238426708895830018

최악의 상황은 Binance에서 발생하는 것으로 보였습니다. 보험 기금의 50 % 고갈. 그들의 보험 기금은 다소 흥미로운 방식으로 작동합니다. 대부분의 거래소에서 보험 기금이 완전히 고갈되지 않는 한 거래소는 어떠한 클로 백이나 자동 디 레버 리징도 시행하지 않습니다. 그러나 결국 바이 낸스는 약 650 만 달러의 자금을 잃었습니다. 6 백만 달러가 남아 있어도 자동 디 레버 리징 (ADL)을 통해이기는 트레이더의 포지션을 해체하여 예상대로 트위터에 분노를 불러 일으켰습니다. 시스템이 공정한 것인지 아니면 자동 디 레버 리징의 의무가없는 특권 시장 조성자가 관여했는지는 분명하지 않았습니다. ADL은 이러한 상황에서 트레이더에게 치명적입니다. 사용자가 선물을 사용하여 다른 포지션을 헤지했다면, 그는 다른 다리에서 상당한 금액을 잃었을 것입니다. 예를 들어, 금요일 아침에 시장이 6000에서 5000으로 추락했을 때 디 레버리지 된 경우 20 %의 손실을 입을 것이 거의 확실합니다. OKEx에서는 모든 사람이 동일한 규칙에 따라 플레이하지만 보험 기금이 고갈되었을 때만 클로 백이 적용됩니다..

출처: https://www.binance.com/en/futures/funding-history/1 출처: https://twitter.com/cz_binance/status/1238070877289353217 출처: https://twitter.com/Fat_macedonian/status/1238080834982346753 출처: https://twitter.com/lionel_tlse/status/1238074058664804352 출처: https://twitter.com/skewdotcom/status/1238428787865460736

모든 먼지가 가라 앉았을 때 OKEx의 시스템은 변동성을 견뎌냈 고 우리의 매출액과 유동성은 중요한 24 시간 동안 선두에있었습니다. 우리는 완벽하지 않을 수도 있고 여전히 개선의 여지가 있지만 사용자의 자산을 보호하기 위해 현장 뒤에서 지칠 줄 모르는 일을 계속할 것을 약속합니다.

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Mike Owergreen Administrator
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